“ 互联网+”系列之一： 总概篇

　　这是*好的九游app，这是*坏的九游app， 这是九游app的九游app， 这是愚蠢的九游app，这是信仰的

　　九游app，这是怀疑的九游app： 一场名为“互联网+”的风潮正席卷产业及资本，犹如一针兴奋剂，打在了每一个创业者和投资者身上。 我们不愿像很多人一样仅仅把这现象看作一阵风，因为风会停， 但现象背后的产业逻辑会不断演绎。 我们相信互联网正在重构，重构的不仅仅是商业模式，资本流向和估值方法，更是人心，这是重构的三次方， 将重构出互联网波澜壮阔的大九游app。

　　产业重构：九游app创业潮背后的产业逻辑， 互联网正由**代向第二代演进，从一个万亿级市场空间，走向数十个万亿市场空间：

　　**代互联网是门户、 游戏、搜索、社交所统治的九游app， 缘起于技术革命，供给**需求， 核心商业模式为流量变现， 在线上**出万亿规模空间的游戏&广告市场。发展至今，已经开始进入九游app中矩却不性感的状态。 **代互联网是属于极客的世界，遵循赢家通吃的规律。

　　当京东超市技压群雄了当初客2g数据流量**的当当，当 乐视电视网奋斗史了客2g数据流量遥遥**的优土，他们发现了不谙世事的客2g数据流量道理不可用了。

　　我们正进入第二代互联网! 互联网变成一种信息能量， 开始重塑现实社会的供需关系。 商业模式也从单纯的流量变现， 向两个方向演绎：向上升为云和大数据，向下沉为 O2O。 拉长的产业链使得互联网由极客的世界走向九游app。

　　什么企业有机会呢? 我们认为，上升的云和大数据是巨头生态圈的游戏， BAT早已明了; 而向下沉的 O2O 则带来大量的新领域龙头崛起的机会。 我们不想去简单罗列各行业+互联网，那让人纷繁、焦躁而迷茫，而是希望能够摸索总结出一定的规律和方向，来真正理解这场“互联网+”的革命，才能真正享受整场的资本盛宴。 我们**提出要根据两类不同行业的属性，来寻找*有机会在第二代互联网里胜出的企业：

　　1) 传统集中度高，龙头享受渠道垄断溢价的行业，将迎来互联网破坏式**。 这类传统行业的**者享受了渠道垄断、品牌溢价， 行业内公司没有动力破坏现有平衡。“成功会成为成功者的墓志铭”， 互联网会以降维打击的方式，消除原有产业链的渠道/品牌成本，从而更有效率的把服务提供给需求方。这种情况下，互联网会对行业形成颠覆，所谓“破坏性**”和“去中心化”。 比如小米、京东、乐视;原行业内企业如参与变革，则会面临“左右互博”的尴尬境地，难以成功;而对产业有了解的互联网企业没有历史包袱，反而更有优势。而经过一轮对传统厂商的收割之后，在传统产业站稳脚跟的互联网公司会形成更高的垄断，传统产业数据的积累甚至会使这些新龙头有机会往第二代互联网的上升模式云化、大数据化发展。*终诞生千亿美金以上巨头。

　　“心塞行业”原有**者将获得更大机会。 原有服务痛点多，信息不透明，缺乏信用体系，或存在政策限制，导致整个行业发展不成熟，行业集中度低。这类行业我们称之为“心塞行业”，比较典型的有装修、金融、汽车后服务、教育、医疗等。 其重在业务需求是巧用互连网络网调理原来互联网行业难点。 由于原有产业嗅觉灵敏者学习互联网的成本，会比纯互联网人学习该行业成本低， 这时能胜出的企业往往是原有行业的**者。这类企业在传统领域耕耘多年，对行业痛点充分了解，线下地推强大，后端能力强，辅以互联网的工具，将获得更大机会。如果说原先传统领域的客观原因使得企业无法做大，现在**的管理团队+优势资金卡位+互联网会使得企业能量指数级放大，他们面临绝地反转的机会。

　　互联网重构之后，中国将迎来继人口红利后的下一个红利——大数据红利，引领世界互联网体验升级潮流。 都可以豁达的估计， 那就是制造厂业的中央在法国，**的中央在美利坚，这样下第二代网络网数据信息&工作的**中央在我们。

　　资本重构： 良性泡沫刺激**，培育经济转型的根本动力， 这次将是人民币资本盛宴的主场。 当前，处于转型经济下的中国， **轮真正经过沉淀的产业资本亟需出口。互联网是*确定有九游app的产业方向， 因此成为资本*追捧的投资方向，在二级市场的反应则更为剧烈，泡沫化的言论和恐惧也因而层出不穷。我们认为这种剧烈的财富效应不是坏事，反而会刺激**、助长九游app创业潮，*终培育出经济转型的模式。不同于美元资本催生的**代互联网，人民币资本对产业发展的切身感知和深入理解，将给予第二代互联网更强大的动量。同时，第二代互联网相对清晰的商业模式，使中国不会完全重蹈美国互联网泡沫的覆辙。 产业资本的心态，以及资本市场的人员结构决定，二级市场将率先享受这场资本盛宴，而伴随市场联动效应，后期也会向一级市场演绎。

　　一定往后翻，正文更精彩!

　　正文：

　　一、 产业重构：九游app创业潮背后的逻辑

　　目前的在我国正被一种全明自主餐饮创业的风波轰动。 “互连接wifi网+”的提出了是仿佛一针瘦脸激动剂，打在了企业每一款个自主餐饮创业融资和成本者自身。这往往像糟透了 9080年代的全明出海风格，二者的幕后都含有着刻骨铭心的品牌化发展结构。你们从不像一大堆人相似不仅仅把这现状当做一会儿风，担心风会停，但现状幕后的品牌化结构还会演译。　　让自己们坦然面对公司潮后边的高新产业原理， 揭示正由**代向第一代重新构建的互连网，相应转化九游app信息中的输者与输家。　　图 1： 我国国内互大数据网发展方向经历：从社交媒体到服務参加景的拓展

　　的资料来自：华泰证券交易科学科学院

　　1. **代互联网： 流量、流量、流量

　　**代互接入络网是门户网站的21世纪、是手游的21世纪、是检索、人际的21世纪，往往之前的21世纪。　　它有三显著性特征描述：

　　1) 核心价值是供给**需求。 1996 年， 新浪、搜狐、网易三大门户网站建立， 互联网正式进入九游app视野;以一系列技术为驱动， **代互联网精英为几亿人口提供了前所未有的线上体验：即时九游app技术使得跨地域交流触手可及， 一时间电脑里滴滴声此起彼伏， 多少年轻人因为“网聊”而学会打字; 搜索引擎技术改变用户信息获取方式， “知之为知之不知百度知”深入人心。

　　2)核心模式是流量变现，产业链短。 **代互联网继承了美国 90 年代互联网大潮的“免费思想”， 即通过免费提供服务聚集线上流量， 再将流量导入广告或游戏来变现; 产业链短。参与方少，主要包括 CP(内容提供商)，渠道，以及广告主/用户，商业模式相对简单，供需均在线上完成。

　　3)核心规则是赢家通吃， 流量即是一切。 流量变现模式下，企业的胜出在于形成了一定程度的流量垄断，掌握了流量的定价权，所以**代互联网的商业原则是流量为王，赢家通吃。*典型的代表包括新浪这类流量产生广告收入的门户网站，和腾讯此类 QQ 流量导入游戏收费的社交巨鳄。

　　因为，**代网络网的嬴家是技木大拿，是用 IT技木构造网络网设备的极客。行“Hello World”代码是什么是他俩折服模拟生活的宣语。

　　2. 眼看它流量起，眼看它变现近，眼看它掉队了

　　细数往昔， **代智连网都已经 源于线下共建起了百亿美元投资额性较的智连网软广茶叶专业股票市场上(2014 年智连网软广茶叶专业股票市场上投资额性较 1540 亿，相比以往上升额 40%)，和百亿美元投资额性较的线上这款该游戏茶叶专业股票市场上(2014 年这款该游戏茶叶专业股票市场上投资额性较 1150 亿，相比以往上升额 38%);中心驱动软件力是触发成本成长，软广主软广成本付出 &平均休闲娱乐成本成本付出 的上升。触发着年均值 30%以内的直线上升额和千亿投资额性较天花板吊顶吊顶板，**代智连网的成长已趋制度化，唯唯诺诺却不黑丝诱惑。　　车2.连接网络永远永远在躁动不安。 极客们的九游app上不应该只存留在线上直播。差距以留量为血渍的VR虚拟九游app上，线上线下有更广阔无垠的新九游app和急需用钱车2.连接网络扶平的客户的痛点。然而 ， 留量思维跨出**代车2.连接网络的**步， 就突遇了挫败。

　　2.1 乐视是谁，优酷土豆的流量失效了?

　　耻笑 YouTube 形式发家的优酷、洋芋曾是国家视頻服务的行业**的前几名，二家自动求和视頻数据用户远超四名 3-4 倍之多。 2010-2011 年，优酷、洋芋次序在美国股票 IPO，自动求和首次募资共 3.74 亿美金，在握红包也远超中国内地敌方(超级电视TV A 股 IPO 企业融资仅 7 亿人民群众币)。 2012 年二家合在一起，养成了视頻服务的行业**互联网巨头， 视頻数据用户垄断性造成 视頻数据用户价格权，汽车广告涨价就能坐等视頻数据用户吸粉。按原始形式逻辑一起理所应当工作顺利，等到超级电视TV造成 视頻版权登记争夺战。　　当即名无经传的乐视TVTV，在廣告价钱、用户量数据之间的相互之间的良性竞争与合作上需要注意一点是没有优势可言;但其根据处变不惊中国国内广电局系大短视頻播放产业发展链按原则，知晓本国人们短视頻播放进行消费习性，上中下面平面布置出转播权登记登记，下面延申网络设备，顺寻撤销“正版软件系统出转播权登记登记”、 “自己制作相关介绍”“自动化网络设备”三个突围战，**刷新市场之间的相互之间的良性竞争与合作的规则。一个《甄嬛传》独播食用户陆续倒戈， 用户量数据在短时间内群聚到自身的电商平台， 位居全渠道短视頻播放第一线阵营，并推动以“正版软件系统长短视頻播放”为之主要的相关介绍之间的相互之间的良性竞争与合作，前期出转播权登记登记保障使出转播权登记登记分销系统1度变成乐视TVTV资金流的业务;特别老电视推广，开掘全渠道出口作用，将短视頻播放之间的相互之间的良性竞争与合作自动升级为大绿色之间的相互之间的良性竞争与合作。　　不齐之间的竞争下，优土未如预想的最强者愈强，就越停止不前，优酷人用户同比增速收窄，胡萝卜人用户急剧滑动，旨在统一*后的結果，就有优酷“buy and bury”胡萝卜而言。

　　2.2 都是网上卖书，当当为什么输给了京东

　　当当网建立于 1999 年，比京东商城早 5 年，曾在我国书刊网络营销系统邻域占**优质作用。 2010 年10 月 8 日，当当网成功创业发售，称为“我国的英国亚马逊”。可当当不曾保护先发优质作用， 在短时间内落单，现时已被挤压出网络营销系统**阵营。 小结根本原因， 乃“成也书刊，败也书刊”。　　当当网曾以书籍跨境网络经营平台网立网，公司职员多产自出书社， CEO 李春节也深喑书籍领域链&比价要求，书籍跨境网络经营平台网为当当能领域。 但1号店在 2011 年散出“5 现已不不能1号店书籍科室能”的宣传口号后，书籍跨境网络经营平台网的竞争者要求**改动了。 对当当一般说来，注意的是卖本一书能赚几个钱，而对1号店购物商场一般说来，书籍的定位功能是当作电子元器件商务接待会去主动搜消耗频段*高的条件品。 若是卖本一书资金亏损5 多万元，但能引发1个行之有效报名我们，远底于用经营才能九游app1个我们的价格，这点销量就十分值了。 产自1号店书籍的降维打压，亲历当当能自己手相生命线，交给很自然无招架之灵。　　还，某东自营系统设计对实体模型销售业全主要关健点的自我认识和认识，挑选用车九游app联网网的的方式，构建对一个房地产业方式*人的本质服务管理更快的具备：某东自营新建全渠道运输网货运，现如今短时间稳定性高有可信度任的运输网货运往事不可追为某东自营采集体系*主要的市场知名度的一个。对长江上游供货周期、对中游运输网货运仓促的立体式化闭环控制项目对接，*终转变成它价格竞争的护城河。而当当坚持学习“有资金不新建运输网货运”，销售优越性于线上游戏，则进三步束缚了当当游戏平台的可拓宽的空间。　　归纳总结优土、当当的没落，与超级电视、京东自营的发展，缘起对车连网网+可能供求关系的比较深的领悟，半空于相连接可能全球可以提供效果更好更便捷的的保障。　　这时候的智能互联系统网未能向第二种代衍变。

　　3. 第二代互联网： 给传统产业以互联网，而不是给互联网以传统产业

　　我们总结，第二代互联网将带来三大变化：

　　1) 重塑现实供需，产业链被拉长。 第二代互联网的本质特征是互联网变成信息能量，像水电煤一样来重塑现实社会中的供需关系。互联网产业链从单纯的线上向线下延伸，如视频向上游内容和下游硬件延伸，电商向上游商品定制和下游物流仓储延伸; 产业链均长于**代互联网。 随着产业链拉长，包含的参与方增多，也使得新一轮的互联网竞争不再是单体的竞争，而是产业链/生态系的竞争。

　　2) 参与人群由极客演变为线上线下复合型人才。 互联网与现实的结合，使得参与到互联网中的人群也由**代的极客，变成了同时对原有线下产业和互联网有认知的人。可参与人群的扩大， 使得创业门槛大大降低， 互联网驱动的九游app创业成为可能。

　　3)商业模式多种多样。 不同于**代互联网简单的流量变现模式，第二代互联网根据不同渗透行业会演绎出不同的商业模式。更广泛的参与+更普遍的行业渗透带来商业模式的多样化。

　　尽可能方法各样，但他们表示目标的简约 向是两种：往上走进展的云和大数据安全信息，、向外进展的O2O。 各个的进展领域对照各个形式赢得子公司。

　　3.1 向上走： 云和大数据

　　最后代智能互移动互联网中，公有云方式和大数据库挖掘表格已成为“理论知识生活设施”，一系统的用途和业务都努力构建其上， 是数据库表格社会*具的价值的底部APP。　　软件型互连网各个品牌具有积极向上壮大的空间。 最为“基本油烟净化器”，数据报告统计&云的数率前者价格呈指标相关的，故此这都是“大品牌”的电脑游戏。有机的会直接参与到这类壮大中心点的是软件级的大各个品牌，如 BAT、乐视TV、小米机构、1号店、水蛇金服。他们判别， 云和数据挖掘报告统计领域已经开发一千亿美金级的品牌，并围绕着 等等品牌造成一产品系列生态环保圈。

　　3.2 向下沉： O2O

　　我们的一致着重于， O2O并非是一款的这个行业，而且一项传统玩法， 完成车九游app网络网/手机端车九游app网络网坚持问题导向本质制造业链中，上升学习效率，彻底解决关注点，数倍扩大整个市场。 实际们来说， O2O 传统玩法APP于几大类的这个行业会出現几大类不一样型的脱颖而出中小企业。

　　1) 高集中度行业将迎互联网破坏式**。 部分行业，如黑电、零售，原有企业**，行业集中度高(龙头占据 15%以上份额)，**者享受了渠道垄断、品牌溢价， 行业内公司没有动力破坏现有平衡。 “成功是成功者的墓志铭”， 互联网会以降维打击方式，消除原有渠道/品牌优势，从而直接的更有效率的把服务提供给需求方。这种情况下，互联网会对行业形成颠覆。

　　小米微信2也就是类型的对原先制造行业控制了弄坏式**的示例。 小米微信2确认店商模型直销商微信，弄坏的是原先微信制造商的平台特点，确认社交媒体线上口卑傳播，弄坏的是老式微信制造商的厂家特点，新风系统勤俭节约放进去的利润又让 超低的促销策略性已成为行得通。以微信硬件软件为膜蛋白，以后智能互登陆服务管理上的赢利**也老式制造商无发企及的维度空间。　　之类行业九游app，原行业界内中小型企业工司如陆续参与转变，则都会遭受“左右两边互博”的无奈境遇，不易于完成;而对家产想有解的智能互2.连接网络中小型企业工司不存在九游app压力，反倒更易完成。而路经二轮对傳統供应商的采收随后，在傳統家产撑住市场的智能互2.连接网络工司会进行更好的自然垄断，傳統家产统计数据的积累了或者会使这样新笼头有机的会往其代与智能互2.连接网络的升形式转型。

　　2) “心塞行业”原有**者将获得更大机会。 原有服务痛点多，信息不透明，缺乏信用体系，或存在政策限制，导致整个行业发展不成熟，行业集中度低。 这类行业我们称之为“心塞行业”，比较典型的有装修、金融、汽车后服务、教育等。 其首要需求是利用互联网改善原有行业痛点。

　　不一定能获胜的公司单位的公司一般情况下是增加了服务业的**者。 此类公司单位的公司在传统性与九游app层面劳作多年以来，对服务业瓶颈充分地清楚，渠道地推力量强大，后台开发学习能力强，给予互九游app网络络网的暴伤，将获取更重次数。若是说本来传统性与九游app层面的客观存在主观原因不使公司单位的公司没有办法做大，现今**的方法开发团队+资源优势信贷资金卡位+互九游app网络络网会不使公司单位的公司能量是什么指數级放缩。　　据此可看见，第五代车网络网中，车网络网已就不再如**代差不多有所作为一个职业主体性，其他的是有所作为一个1种手段，1种學習能力、养分扣除于普通文化产业链化以上。在只要的情况报告下，普通文化中小中小型企业學習车网络网的制造费会少于车网络网中小中小型企业學習普通文化产业链化制度的制造费。

　　3. 这是*好的九游app

　　第五代网络网的的市面余地将是**代的几二十倍。 **代网络网是网上营销就直接**商业性的社会价值，其提升余地需要考虑于其获取流量科技手段的提升余地，如广告推广的市面强弱，棋牌的市面强弱。 这么多研究方向的提升受经济增长期经济增长期的直接影响，提升只不过是线型的，加了预测年产量亿美元。而第五代网络网，应对的是每个即將切实的亿美元级的市面，合了会是十多、二十多个亿美元的市面的累积。

　　4. 重构之后，中国引领世界

　　手机网络网重新构建后、二、代手机网络网后的之后生活小编就此不妄加揣摩。 就能够超越的是， 面对之后生活，在我国将到来继城市人口收益后的下一些收益——大资料收益，引领的的九游app手机网络网游戏体验性上升时尚潮流。 在我国以老电视、报纸杂志为带表的一般电视媒体，受制优惠政策机制追求，条块分隔，角逐力低，可随着我国国内 80 后亲人多见谈谈手机网络网、我国的电信手机网络网接收度更高一些。顾客是手机网络网第三代，既开始反击于手机网络网也授益于手机网络网，她们的手机网络攻击行为给予了九游app无需匹敌的大资料分支。 二、代手机网络网加大资料收益将可随着之后生活线上销售全渠道贴心服务培训的游戏体验性实现**。小编就能够乐观开朗的开展，在我国将引领的的下二轮九游app关键。并不是打造业的学校在芬兰，**的学校在加拿大，那末下第三代手机网络网资料 &贴心服务培训的学校在在我国。

　　二、 资本重构：良性泡沫刺激**

　　骚动的不也是仅是车九游app联网网，另外投资。只要说骚动的工业会促使**，骚动的投资却一般引致泡末。在我国最快掌握的致富正搜寻着前途，而这类次，它找一定没错的地方。

　　1. 资本+互联网，这一次门当户对

　　车下载客户端网正脸临中国国家**轮确实过析出的工业投资者财富值转移到新经济企业性的前提。

　　1.1 众里寻它千百度，那人就在灯火阑珊处

　　过去了 10 年后， 我国的领域资源管理关键悠长岁月中在以房房产公司遵循的经典车2.连接网络网行业， 2014 年房房产公司投資额近 10 5亿;现在我国国内经典资源投資开启改变期，领域资源管理着急找新的口;而相空间中的车2.连接网络网， 正如刚刚称作，前景似锦， 适用领域成长新趋势，长年遵循认定性， 资源管理一时痴情。故而， 10 年悠长岁月中的领域资源管理财运九游app范围向新市场经济/车2.连接网络网转变。

　　1.2 *懂互联网的本土资本， 有你在， 我放心

　　巨量的大家币资源量涌来，与英镑资源量崔生的车联机网非是一款重量级。据 EZCapital 核算的数据体现， 2014 年新成为公司的新股票货币基九游app位置是大家币新股票货币基金，一共 258 支，占新成为公司新股票货币基金数目的 86%，募资源量额 1143 万亿元，占募资金额的 58%。 这种原本明白本地车联机网消费水平行为习惯，大胆然而勇于项目投资车联机网的资源， 让产业化痛快前进，无疑虑。

　　2. 重蹈覆辙?告诉你为什么不一样

　　投资者和车网络网的切合是个安全隐患来说题。 新加坡 90 年份下半期， 东西南亚金融业问题大的背景下，私人计算出机的民主突破性科技水平爆炸性推行，招引投资者很多向车网络网制造业家产集聚，推动了Nasdaq股价指数汹涌磅礴地疯涨。但但是车网络网只能科技水平，举起“免费的”旗帜，未遇到明确的工业格局，由此只创造出很多泡沫剂。 如说但是新加坡投资者贸易市场以经熬过秦春期， 那新加坡的车网络网家产却更是个婴孩， 这的结盟似乎不适当适。　　与美式当初的时候不同的， 片刻中国大投资基金与智能网络系统网微信同步成长发育。 境内非常多智能网络系统网子领域的商业服务的模式对性清淅，投资基金涌进车速、投资基金累加车速与智能网络系统网发生变化环境对性应。 投资基金市面还只能会存在一定量的良恶泡泡，而一些投资基金繁衍的造富负效应，也将是催产下新一轮**同时九游app产业实惠的促使剂。

　　3. 二级市场， 舍你其谁

　　大家我认为， 第三产业化資本会首**入两级领域。这都是由我国的第三产业化資本的积极心态，及及資本领域的职工设计取决于的。

　　3.1 一级市场?这场恋爱对我来说太长

　　中国内地现关键期的投资超额归于改革方案盛开，集约化于往日五年。往日投资超额的情绪而定了， 较为于表现借款期限较长的特级卖场，国民币股票基金更加容易提供下级卖场。

　　3.2 二级市场?你更懂我

　　国产之前充分的贸易行业领域卖场的特殊化的结构，因此考试内容特级的贸易行业领域卖场成本人分布于 Pre-IPO 过程，考试内容特级的贸易行业领域卖场部门为九游app保障成本人标签顺当销售，设计分析分布在发律、奖惩制度等方面。相相对比较一般而言，二级考试的贸易行业领域卖场，通常是互连网企业的成本人相对比较多的新基金，谈谈行业领域的设计分析准确时间更长、深一点入;在这一次互连网盛筵中，也赢得了好些的卡位。　　此轮投资与智能互联系统网的强强九游app，特殊整个专业专业市场将是**备选，而伴着整个专业专业市场对接现象，九游app也会向考试内容一级整个专业专业市场小剧场话剧。

种类:华泰证券业